投资理财时的一个好习惯是看 MER（Management Expense Ratio）。主动投资型的 mutual fund 一般能有 1.5–2.0% 的年费，而被动型指数 ETF 的费率可以低至 0.2% 甚至更低。
1.5% 和 0.2% 的差别看上去不大，但我们可以换个角度看待——这点差距翻译到 25 年的年限中，到底会带来多少实际收益上的差距。
我们假设在 25 年的时间里，我们的投资组合可以实现平均年化 6% 的收益率——
| 费率 | 0% | 0.2% | 1.5% |
|---|---|---|---|
| 本金 | $100 | $100 | $100 |
| 收益–费率 | 6% | 5.8% | 4.5% |
| 20年后价值 (–5) | — | $309 | — |
| 25年后价值 | $429 | $409 | $301 |
| 32年后价值 (+7) | — | — | $409 |
| 25年费率损失 | — | 5% | 30% |
- 如果没有费率，25 年后 100 元变成 429 元
- 购买被动 ETF 指数，平均年费 0.20%，25 年后 100 元变 409 元，你的钱被这些费用吃掉了 5%
- 购买主动性共同基金，平均年费 1.5%，25 年后 100 元变 301 元，你的钱被费用吃掉了 30%；为了获得同样的 409 元，你需要 32 年，即额外 7 年。为了获得同样的 301 元，如果你选择更低的 0.2% 费率，你可以在第 20 年（提前 5 年）达成目标。
如果假设我们采用更保守的投资策略，25 年实现平均 4% 年化收益率——
| 费率 | 0% | 0.2% | 1.5% |
|---|---|---|---|
| 本金 | $100 | $100 | $100 |
| 收益–费率 | 4% | 3.8% | 2.5% |
| 17年后价值 (–8) | — | $189 | — |
| 25年后价值 | $267 | $254 | $185 |
| 38年后价值 (+13) | — | — | $256 |
| 25年费率损失 | — | 5% | 31% |
- 如果没有费率，25 年后 100 元变成 267 元。
- 如果费率为 0.2%，25 年后 100 元变 254 元，你的钱被吃掉 5%。
- 如果费率 1.5%，25 年后 100 元变 185 元，你的钱被吃掉 31%，和年化收益 6% 的假设情形相似。为了获得同样的 254 元，一共需要 38 年时间，即额外的 13 年。为了获得同样的 185 元，如果你选择更低的 0.2% 费率，你可以在第 17 年（提前 8 年）达到目标。
把年费翻译成 25 年的综合费用，基金费用对收入的影响就很容易比较了。同样的道理适用于股票和 ETF 的交易费用：10 万元本金，一年交易 10 次、一次 10 元，相当于 0.1% 的费用；一年交易 150 次（即 RBC 优惠费率的起点，每年 150 次交易以上价格优惠从 10 元降至 8 元），相当于 1.5% 的费用。除非你真的有精力研究市场动态、挑选潜力股，否则还是选择合适自己的被动投资策略、按窝不动的好。